درک کنید که چگونه مانیتور نرخ مبادله FX شفافیت را در بازار مبادله FX به ارمغان می آورد

CME یک ابزار آنلاین جدید برای به دست آوردن شفافیت بیشتر در بازار FX و برجسته کردن فرصت های بالقوه سرمایه گذاری که از طریق محصولات FX ذکر شده CME در دسترس است ، راه اندازی کرده است. مانیتور نرخ مبادله FX ، قیمت گذاری لینک FX فعلی و تاریخی را ارائه می دهد و پیشنهادات/پیشنهاد و پیشنهاد و همچنین اختلاف نرخ بهره را برای هشت جفت ارز که توسط Futures CME FX و بازارهای پیوند FX دلالت دارد ، فراهم می کند.

مبادلات FX ، که اساساً بودجه معاملات را تأمین می کنند ، بزرگترین بخش بازار OTC FX هستند. طبق آخرین بررسی BIS Trieial Bank Central ، FX مبادله ای را برای تقریباً 50 ٪ از بازار جهانی FX - با ارزش 3. 2 تریلیون دلار در هر روز - حساب می کند. با وجود این اندازه ، مبادله های FX دارای یک مکان اصلی در بازار نیستند که قیمت های اجرایی شرکت به صورت عمومی مشاهده می شود. در عوض ، نقل قول ها به طور معمول به صورت دو جانبه خصوصی یا در صورت نشانگر عمومی ارائه می شوند.

نرخ بودجه کوتاه مدت تولید شده توسط مبادله FX اغلب می تواند با نرخ بهره اسمی ترکیبی به نقل از هر ارز متفاوت باشد ، که به نوبه خود مزیتی را برای ورود به بازار برای به دست آوردن بازده سرمایه گذاری بهبود می بخشد.

CME FX Link جایگزینی برای مبادلات FX دو طرفه را فراهم می کند که در یک کتاب سفارش محدود مرکزی بر اساس یک Agnostic اعتباری ، همه به همه با قیمت گذاری واقعاً محکم در دسترس است. این یک معامله نقطه OTC را روی پای نزدیک با آینده ای FX به صورت مرکزی پاک و کارآمد در پای FAR ترکیب می کند. FX Link در حال حاضر از هشت جفت ارز پشتیبانی می کند ، که مطابق آخرین بررسی BIS*69 ٪ از بازار مبادله FX را تشکیل می دهد.

*منبع: BIS 2019 بررسی بانک مرکزی سه ساله بازارهای مشتقات ارزی و بدون نسخه (OTC).

مثال کار شده - با نگاهی به USD/JPY: در تاریخ 14 مه 2020 ، مانیتور نرخ مبادله FX به نقل از 43 امتیاز پایه برای بازار JPY/USD که ارجاع آینده آینده ژوئن 2020 است. این نشان می دهد که ، برابری بهره تحت پوشش قرار گرفته است ، نرخ بازده دلارهای آمریکا باید 43 امتیاز پایه بالاتر از نرخ بازده ین ژاپن باشد که با نرخ بهره ین در قلمرو منفی غیر منطقی نیست. ما می توانیم این دیفرانسیل را با بازده بازار نقدی ، با استفاده از 1 ماه ICE LIBOR 1 به عنوان یک پروکسی مقایسه کنیم. دیفرانسیل بین یخ 1 ماهه USD ICE و 1 ماه JPY ICE LIBOR ، هنگامی که با همان شرایط بیان شد ، 24 امتیاز پایه بود. این گسترش از 19 نقطه پایه (یعنی 43 منهای 24) بنابراین بازده بالقوه ای است که با معامله کردن مبادله FX با استفاده از مکانیسم معاملات FX Link در دسترس است ، اگرچه باید توجه داشت که سایر هزینه ها مانند گسترش پیشنهاد نیز نیاز دارنددر نظر گرفته شود.

برای بهره مندی از بهبود عملکرد 19 پایه ، یک سرمایه گذار مبتنی بر دلار آمریکا می تواند از FX Link برای خرید ین استفاده کند و همزمان AUTURE JPY/USD را برای قفل کردن نرخ مبادله FX 43 امتیاز پایه خریداری کند. ین سپس می تواند در بازار محلی سرمایه گذاری شود ، جایی که بازده (همانطور که توسط 1 ماه JPY Ice Libor نشان داده شده است) منهای 6 امتیاز پایه است. پس از گذشت یک ماه ، این موقعیت را می توان از طریق FX Link معکوس کرد - بسته شدن موقعیت آتی در حالی که همزمان ین را به دلار در پای نقطه تغییر می دهد. این منجر به بازده خالص 37 امتیاز پایه ، قبل از هزینه ها می شود ، که بیشتر از 18 امتیاز پایه ای است که به عنوان نرخ ICE ICE در 1 ماه غالب است.

مثال کار شد ه-با نگاهی به AUD/USD: در 16 آوریل 2020 ، مانیتور نرخ مبادله FX به نقل از نر خ-10 امتیاز برای بازار AUD/USD که در مورد انقضاء آتی ژوئن 2020 است. این نشان می دهد که ، برابری بهره تحت پوشش قرار گرفته است ، نرخ بازده دلار آمریکا باید 10 امتیاز پایه پایین تر از نرخ بازده دلار استرالیا باشد. ما می توانیم دوباره این دیفرانسیل را با بازده بازار نقدی مقایسه کنیم ، با استفاده از 1 ماهه USD ICE LIBOR و 1 ماه BBSW به عنوان یک پروکسی. دیفرانسیل بین 1 ماهه یخ لیبور و 1 ماه BBSW ، 63 امتیاز پایه بود. این گسترش از 73 نقطه پایه (یعنی 63 منها ی-10) بنابراین نمونه دیگری از بازده پیشرفته است که توسط مکانیسم معاملات FX Link در دسترس است.

در این سناریو ، برای بهره مندی از بهبود عملکرد ، یک سرمایه گذار می تواند از پیوند FX برای تغییر دلار وام استرالیا به دلار آمریکا استفاده کند و همزمان AUD/USD را برای قفل کردن نرخ مبادله FX از امتیاز پای ه-10 خریداری کند. دلار آمریکا سپس با بازگشت 72 امتیاز پایه (همانطور که توسط 1 ماهه یخ لیبور در 1 ماه مشخص شده است) سرمایه گذاری می شود. پس از گذشت یک ماه ، این موقعیت می تواند ناخوشایند باشد - با استفاده از Link FX برای بستن موقعیت آینده و همزمان خرید دلار استرالیا در ازای دلار آمریکا. هزینه های استقراض 9 نقطه پایه (همانطور که توسط 1 ماه BBSW نشان داده شده است) بیش از حد تحت پوشش است.

موقعیتی که در FX Futures قرار دارد ، قرار گرفتن در معرض حرکات صریح در بازار FX را نشان می دهد ، اما از آنجا که سرمایه گذار در معرض FX قرار دارد ، این امر باید کنترل شود.

تجزیه و تحلیل بیشتر-تأثیرات COVID-19 بر JPY/USD: از آنجا که پیامدهای این بیماری همه گیر در مارس 2020 به بازارها رسید ، مبادلات FX و قیمت های آینده FX به شدت تحت تأثیر بودجه و راهکارهای تغییر مجدد ارز قرار گرفتند. تقاضا برای دلار در بازار نقطه منجر به افزایش نرخ مبادله FX شد و بازده مبادله FX که توسط FX Link دلالت می کند ، می تواند دوباره با تفاوت در LIBOR 1 ماهه مقایسه شود.