1Inch بخش سازنده بازار سازنده بازار (AMM) را با Mooniswap متحول می کند

تیم 1Inch از انتشار بازار سازنده خودکار بازار ما (AMM) ، MoonISWAP هیجان زده است که درآمد را به استخرهای نقدینگی بازگرداند ، از لغزش کاربر استفاده می کند و از معامله گران از حملات مقدماتی محافظت می کند.

AMM چیست؟

AMM به طور قابل توجهی نحوه تعویض کاربران ارزهای رمزپایه را تغییر می دهد. استخرهای نقدینگی به کاربران این امکان را می دهد تا به راحتی بین نشانه ها به روشی کاملاً غیر متمرکز و غیر حضانت جابجا شوند. در همین حال ، ارائه دهندگان نقدینگی از هزینه های معاملاتی که براساس نسبت سهم آنها در استخر است ، درآمد منفعل کسب می کنند.

کمی تاریخ

Bancor اولین AMM را در سال 2017 راه اندازی کرد. این امر باعث شد تا Cryptocurrency بدون تکیه بر داده های خارجی برای قیمت گذاری تجارت کند. به زودی ، AMM های نوآورانه که توسط پروژه های مختلف طراحی شده اند ، مانند Uniswap ، Balancer ، Curve ، شروع به بهار در سراسر Defi کردند.

آلن لو ابتدا از فرمول ثابت محصول ثابت برای بازارهای پیش بینی استفاده کرد. هایدن آدامز سپس از فرمول زیبا برای Uniswap AMM خود استفاده کرد. فرمول زیبا AMM می خواند:

X - مقدار توکن x

y - مقدار نشانه y

k - ثابت ثابت.

به عبارت دیگر ، معادله وابستگی بین مقادیر دو دارایی را بیان می کند که محصول آنها باید ثابت بماند. با استفاده از این معادله ، یک AMM قادر است قیمت دو دارایی را در استخر نقل کند تا محصول واحدهای خود را برابر با یک ثابت حفظ کند.

این ایده بلافاصله گرفته شد. ویتالیک باترین خواستار "مبادله های غیر متمرکز بر روی زنجیره ای شد که ما بازارهای پیش بینی را اجرا می کنیم" و بر مشکل پیشکسوت منعکس شد. در واقع ، مکانیسم AMM خطرات ضرر را برای معامله گران تحمیل می کند. این نقص ها توسط بسیاری از پروژه ها از زوایای مختلف مورد توجه قرار گرفته است.

AMM چگونه کار می کند؟

معادله ثابت محصول ثابت دارایی ها را در یک استخر متعادل می کند تا همیشه دو طرف تجارت ایجاد کند. طرف اول معامله گران است که با استخر مبادله می کنند و باعث ایجاد قیمت می شوند. طرف دوم داوران هستند که پس از معاملات و با تبادل با استخر ، قیمت را به قیمت بازار باز می گردانند. بدین ترتیب ، ما دو جریان در داخل و خارج از AMM داریم.

معامله گران خرده فروشانی هستند که دارایی را با قیمتی که AMM به آنها ارائه می دهد مبادله می کنند. آنها هیچ اطلاعات خاصی در مورد وضعیت قیمت موجود در بازار ندارند. مخالف برای داوری ها است. اغلب ، آنها ربات هایی هستند که برای دستیابی به معاملات سودآور طراحی شده اند. جریان داوری آگاه است. بنابراین دست بالایی نسبت به بقیه بازیکنان بازار دارد.

در حالت ایده آل ، سازندگان بازار در صورتی که سود حاصل از آن لغزش قیمت به استخر باز می گردد ، از آن واگرایی قیمت درآمد کسب می کنند. استخرها از قبل تأمین می شوند ، بنابراین می توان مبادله ای را با سهولت انجام داد-بدون قرار دادن پیشنهاد و سپس منتظر مسابقه. در هر دوره زمانی معین ، یک معامله گر در حال فروش است در حالی که دیگری در حال خرید است و در پایان آنها یکدیگر را جبران می کنند.

متأسفانه ، این در دنیای واقعی بازی نمی کند. معامله گرانی که پیشکسوت را انجام می دهند ، به معنای واقعی کلمه با تجارت در نوسانات قیمت ، از ارائه دهندگان نقدینگی دزدی می کنند. مشکل پیشانی غیرقابل انکار مهم است.

مشکل AMM های فعلی

فرمول ثابت محصول ثابت پایه و اساس بسیاری از نوآوری های بعدی پیرامون طراحی AMM را تشکیل داد. Defi شاهد انفجار AMMS بوده است که هدف آن بهبود منحنی قیمت است.

مستقیم ترین اجرای فرمول AMM UNISWAP است. Uniswap کاملاً بدون مجاز است و توسط هر کسی تأمین می شود. Uniswap AMM بدون هیچ گونه خوراک خارجی از Oracles کار می کند و اساساً هیچ تأثیر دیگری در قیمت گذاری جدا از معاملات انجام شده علیه آن ندارد. متأسفانه ارائه دهندگان نقدینگی هنگام خروج از شرایط نامطلوب - ضررهای ناپایدار - ضرر می کنند. این ناخوشایند است

با ایجاد منحنی که قیمت های بهتری را برای stablecoins ارائه می دهد ، معامله گران خرده فروشی UNISWAP و ارائه دهندگان نقدینگی شروع به تغییر به منابع سودآورتر کردند. منحنی یک عملکرد قیمت گذاری خاص را ایجاد کرد که از یک محصول ثابت و جمع ثابت تشکیل شده است. با تشکر از ضریب عدم تعادل استخر که در هر دو طرف معادله تعبیه شده است ، AMM Curve قادر به ارائه موثرتر قیمت ها است. AMM بین مقدار ثابت و فرمول های محصول ثابت بر اساس میزان عدم تعادل استخر در لحظه پرس و جو تغییر می کند.

نوآوری Curve تا حد زیادی به فضا کمک می کند اما برخی از بدنام ترین مشکلات را حل نمی کند.

به عنوان پیشگامان در فضای AMM ، Bancor برای اولین بار تلاش کرد تا با افزایش نقدینگی و مکانیسم های وزنهای پویا در بروزرسانی V2 خود ، لغزش زیاد را در معاملات بزرگ و تلفات ناسازگار برطرف کند. اما راه حل وزنهای شناور برای کاهش تلفات ناپایدار نیاز به جریان صافی از خوراک از اوراکل هایی دارد که در خارج از پروتکل کار می کنند. بانكور این مسئله را به عنوان یک اشکال مهم در نظر گرفت زیرا اوراکل در برابر حملات مقدماتی آسیب پذیر است. ما با دیدگاه بانكور هماهنگ هستیم كه یك سیستم به اندازه ضعیف ترین عنصر آن قوی است.

بسیاری از پروژه ها سعی در بهبود طراحی AMM با پیاده سازی های منحصر به فرد خود دارند.

تیم 1Inch از طراحی AMM بسیار هیجان زده بود که ارائه دهندگان نقدینگی را قادر می سازد تا بخشی از سود لغزش قیمت را بدست آورند.

معرفی Mooniswap

MoonIswap نسل بعدی یک سازنده بازار خودکار با تعادل مجازی است - ارائه دهندگان نقدینگی را قادر می سازد سود را که در غیر این صورت توسط داوری ها ضبط می شود ، بدست آورند

ویتالیک باترین با تعجب از مشکل پیشانی ، با استفاده از "مقادیر مجازی" اما در یک زمینه کمی متفاوت پیشنهاد کرد.

این ایده کاملاً در طراحی Mooniswap تحقق یافته است. AMM جدید قادر به حفظ بیشتر درآمد لغزش در استخر با حفظ مانده های مجازی برای جهت های مختلف مبادله است. هنگامی که مبادله ای اتفاق می افتد ، یک سازنده بازار به طور خودکار الگوریتم ثابت را اعمال نمی کند و قیمت های جدید را برای معاملات آینده نشان می دهد. AMM نرخ ارز برای معامله گران داوری را به آرامی بهبود می بخشد ، بیش از یک دوره زمانی 5 دقیقه ای. در نتیجه ، آنها می توانند تنها بخشی از لغزش را جمع آوری کنند ، در حالی که بقیه در استخر مشترک در بین ارائه دهندگان نقدینگی باقی خواهند ماند. ما معتقدیم که یک تغییر دهنده بازی است.

رقابت عالی در بین داوری ها به آنها اجازه نمی دهد تا منتظر نقطه ای باشند که قیمت آن سود آنها را به حداکثر برساند. با چنین تأخیر در به روزرسانی های قیمت ، سازنده بازار می تواند محیطی بسیار رقابتی را برای داوری ها وادار کند که آنها را مجبور به انجام معاملات با قیمت های کمتری کنند ، که به نوبه خود باعث ارزش افزوده به سمت ارائه دهندگان نقدینگی می شود.

نمودار زیر نشان می دهد که چگونه چندین داوری به طور قابل توجهی ثابت محصول ثابت را از نقطه X به نقطه Q افزایش می دهد:

مبادله لغزنده با 3 معاملات داوری

الف - تعادل اولیه ،

X - تعادل پس از تعویض با لغزش ،

ب - مانده های مجازی برای مبادله مخالف پس از مدتی ،

0a - 0q - خط که قیمت آن واقعی است ،

BC ، DE ، ZQ - معاملات داوری مبتنی بر توازن مجازی ،

XY ، YZ - معامله موازی معاملات داوری به مانده های واقعی.

پس از مبادله ، تعادل مجازی برای مبادله مخالف شروع به حرکت خطی از نقطه A به نقطه X کرد ، و در بعضی از نقاط B ، داوری ها با انجام مبادله از نقطه B به نقطه C ، قیمت را سودآور و مجدداً تعادل بخشیدند. A و C و همچنین منشأ همه در یک خط قرار دارند - این بدان معنی است که آنها همان قیمت را دارند. نمودار سه معاملات داوری متوالی را نشان می دهد ، که تا زمانی که تعادل واقعی به قیمت تعادل در نقطه Q رسید ، انجام شد.

ما چندین شبیه سازی از عملکرد MoonISWAP را بر اساس داده های دنیای واقعی انجام داده ایم و نتایج را با UNISWAP V2 مقایسه کرده ایم. در زیر ، می توانید نمودارهایی را پیدا کنید که حجم معاملات ، لغزش قیمت تجمعی ، درآمد ارائه دهندگان نقدینگی UNISWAP V2 را نشان می دهد ، به همراه پیش بینی درآمد ارائه دهندگان نقدینگی MoonISWAP. برای تصویرگری ، ما برخی از نقدی ترین بازارهای موجود در Uniswap V2 را گرفتیم:

مقایسه درآمد UNISWAP V2 LP با درآمد بالقوه MoonIswap LP در استخرهای مختلف

به طور متوسط انتظار داریم MoonIswap از 50 ٪ تا 200 ٪ درآمد بیشتری برای ارائه دهندگان نقدینگی نسبت به UNISWAP V2 به دلیل تغییر مسیر سود لغزش قیمت تولید کند.

هزینه مبادله و ارجاع

MoonIswap در ابتدا از 0. 3 ٪ هزینه مبادله استفاده می کند که می تواند در آینده به 0 ٪ کاهش یابد و راهی برای ارائه قیمت های رقابتی تر به بازار باشد.

MoonISWAP هزینه ارجاع را برای ایجاد انگیزه در ادغام با کیف پول و سایر خدماتی که باعث افزایش حجم معاملات و درآمد اضافی برای ارائه دهندگان نقدینگی می شود ، معرفی می کند. هزینه ارجاع فقط زمانی هزینه می شود که کیف پول ارجاع در آرگومان های معامله مشخص شود.

هزینه ارجاع ثابت است و برابر با 5 ٪ از درآمد حاصل از ارائه دهندگان نقدینگی در تجارت است. بنابراین هزینه مبادله 0. 3 ٪ اولیه به 0. 015 ٪ مراجعه به ارجاع و 0. 285 ٪ به ارائه دهندگان نقدینگی تقسیم می شود. سود اضافی حاصل از مانده های مجازی نیز در همان نسبت تقسیم می شود و 5 ٪ به مراجعه به آن مراجعه می کنند.

هزینه ارجاع فشار اضافی بر قیمت وارد نمی کند و به بازیگران خارجی که با ارائه حجم معاملات در پروتکل کمک می کنند ، پاداش می دهد.

جدا از هزینه مبادله و هزینه ارجاع ، MoonISWAP هیچ گونه هزینه پروتکل اضافی را پرداخت نمی کند.

Oracles VWAP

Mooniswap همچنین اوراکل قیمت متوسط با وزن زنجیره ای را معرفی می کند. داده های اوراکل به عنوان مبلغ تجمعی از تمام ورودی ها و خروجی های تجاری در هر دو جهت ذخیره می شود و پس از هر معامله به روز می شود. با انتخاب دوره های مختلف ، کاربران اوراکل می توانند سطح مورد نیاز قیمت و مقاومت دستکاری را پیکربندی کنند. ما معتقدیم که به دلیل استفاده از توازن مجازی Mooniswap ، Oracles VWAP توسط بازیگران مخرب سخت خواهد بود.

رابط کاربری MoonISWAP مدیون UNISWAP است. رابط UNISWAP ثابت شده است که بسیاری از کاربران شهودی ، قابل اعتماد و دوست داشتنی است.