اندازه گیری نقدینگی بازار: یک بررسی مقدماتی

نقدینگی دارایی در بازارهای مالی مدرن یک مفهوم مهم اما گریزان است. گفته می شود که هنگامی که ساختار غالب معاملات بین تقاضا و عرضه دارایی ها ارتباط برقرار می کند ، یک بازار نقدینگی است. با این حال ، ارائه یک تعریف دقیق و تجربی مرتبط از نقدینگی بازار ، یک کار دشوار است. در این مقاله یک بررسی مهم از چارچوب هایی که در حال حاضر برای مدل سازی و برآورد نقدینگی بازار دارایی ها در دسترس است ، ارائه شده است. ما تعاریفی را در نظر می گیریم که بر نقش گسترش پیشنهادات و تخمین مؤلفه های آن که از منابع جایگزین اصطکاک بازار ناشی می شود ، تأکید می کنند. در این حالت ، اقدامات درون روزانه نقدینگی برای ضبط ویژگی های اصلی یک بازار و توانایی آنها در توصیف ورود اطلاعات جدید به شرکت کنندگان در بازار مرتبط است.

Amihud ، Y. ، (2002) ، "نقص و بازده سهام: مقطع و اثرات سری زمانی" ، مجله بازارهای مالی ، جلد. 5 ، شماره 2 ، 31-56.

Amihud ، Y. ، and H. Mendelson ، (1980) ، "بازارهای نمایندگی: ساخت بازار با موجودی" ، مجله اقتصاد مالی ، جلد. 15 ، شماره 1 ، 31-53.

Amihud ، Y. ، and H. Mendelson ، (1986a) ، "قیمت گذاری دارایی و گسترش پیشنهاد" ، مجله اقتصاد مالی ، جلد. 17 ، شماره 2 ، 223-249.

Amihud ، Y. ، and H. Mendelson ، (1986b) ، "نقدینگی و بازده سهام" ، مجله تحلیلگر مالی ، جلد. 42 ، شماره 3 ، 43-48.

Amihud ، Y. ، and H. Mendelson ، (1987) ، "مکانیسم های معاملاتی و بازده سهام: یک تحقیق تجربی" ، مجله امور مالی ، جلد. XLII ، شماره 3 ، 533-555.

Amihud ، Y. ، and H. Mendelson ، (1988) ، "نقدینگی و قیمت دارایی: پیامدهای مدیریت مالی". مدیریت مالی ، جلد. 17 ، شماره 1 ، 1-15.

Amihud ، Y. ، and H. Mendelson ، (1991) ، "نقدینگی ، قیمت دارایی و سیاست های مالی" ، مجله تحلیلگر مالی ، جلد. 47 ، شماره 6 ، 56-66.

بیکر ، H. K. ، (1992) ، "هزینه سرمایه برای شرکت های Nasdaq و دارای لیست ارز" ، در کتابچه راهنمای NASDAQ ، ویرایش. توسط D. F. Parrillo ، E. R. Hobbing ، M. V. پورتر و J. H. گوتمن ، شیکاگو ، شرکت انتشارات Probus.

بیکر ، H. K. ، (1996) ، "محل تجارت و نقدینگی: تجزیه و تحلیل فروشنده و بازارهای آژانس ایالات متحده برای سهام مشترک" ، موسسات و ابزارهای بازارهای مالی ، جلد. 5 ، شماره 4.

Beveridge ، S. ، and C. R. Nelson ، (1981) ، "یک رویکرد جدید برای تجزیه سری زمانی اقتصادی به مؤلفه های دائمی و گذرا با توجه ویژه به اندازه گیری چرخه تجارت" ، مجله اقتصاد پولی ، جلد. 7 ، 151-174.

Blume ، L. ، Easley ، D. ، and M. O’hara ، (1994) ، "آمار بازار و تجزیه و تحلیل فنی: نقش حجم" ، مجله مالی ، جلد. XLIX ، شماره 1 ، مارس.

براون ، S. J. ، و J. B. Waer ، (1980) ، "اندازه گیری عملکرد قیمت امنیتی" ، مجله اقتصاد مالی ، جلد. 8 ، شماره 3 ، 205-258.

براون ، S. J. ، و J. B. Waer ، (1985) ، "استفاده از بازده سهام روزانه: مورد مطالعات رویداد" ، مجله اقتصاد مالی ، جلد. 14 ، شماره 1 ، 3-31.

Chung ، M. C. ، K. C. Han ، and M. K. S. Tse ، (1996) ، "ارتباط بین شاخص های قیمت NYSE ، AMEX و OTC" ، بررسی بین المللی اقتصاد و امور مالی ، جلد. 5 ، شماره 1 ، 63-75.

Cohen ، K. J. ، S. F. Maier ، R. A. Schwartz ، and D. K. Whitcomb ، (1986) ، "هزینه های معامله ، استراتژی قرار دادن سفارش و وجود گسترش پیشنهادات" ، مجله اقتصاد سیاسی ، جلد. 89 ، شماره 2 ، 287-305.

Datar ، V. T. ، N. Y. Naik ، and R. Radcliffe ، (1998) ، "نقدینگی و بازده سهام: یک آزمایش جایگزین" ، مجله بازارهای مالی ، جلد. 1 ، 203-219.

فرانسوی ، K. و R. Roll ، (1986) ، "واریانس بازده سهام: ورود اطلاعات و واکنش بازرگانان" ، مجله اقتصاد مالی جلد. 17 ، 5-26.

Fama ، E. F. and K. R. French (1992) ، "مقطع بازده سهام مورد انتظار" ، مجله دارایی ، جلد. 47 ، شماره 2 ، 427-465.

جورج ، T. J. ، G. Kaul ، و M. Nimaledran (1991) ، "تخمین گسترش پیشنهادات و اجزای آن: یک رویکرد جدید" ، بررسی مطالعات مالی ، جلد. 4 ، شماره 1 ، 623-656.

Glosten ، L. R. ، (1987) ، "مؤلفه های گسترش پیشنهاد و خواص آماری قیمت معاملات" ، مجله مالی ، جلد. 42 ، شماره 5 ، 1293-1307.

Glosten ، L. R. ، and L. E. Harris ، (1988) ، "تخمین مؤلفه های گسترش پیشنهاد" ، مجله اقتصاد مالی ، جلد. 21 ، 123-142.

Glosten ، L. R. ، and P. R. Milgrom ، (1985) ، "پیشنهاد ، سؤال و قیمت معاملات در یک بازار تخصصی با معامله گران آگاه ناهمگن" ، مجله اقتصاد مالی ، جلد. 14 ، 71-100.

Grossma ، S. J. ، and M. H. Miller ، (1988) ، "نقدینگی و ساختار بازار" ، مجله دارایی ، جلد. 43 ، شماره 3 ، 617-633.

همیلتون ، جی. ل. ، (1979) ، "تکه تکه شدن بازار ، رقابت و کارآیی بورس اوراق بهادار" ، مجله دارایی ، جلد. 34 ، شماره 1 ، 171-187.

همیلتون ، J. L. ، (1991) ، "فروشنده و مفاهیم بازار گسترش پیشنهادات: مقایسه ای برای سهام NASDAQ" ، مجله تحقیقات مالی ، جلد. 14 ، شماره 2 ، 129-139.

هریس ، ل. ، ای. ، (1990) ، "خصوصیات آماری سریال رول رول کواریانس پیشنهادات گسترش یافته" ، مجله مالی ، جلد. XLV ، شماره 2 ، 579-590.

هریس ، F. H. De B. ، T. H. McInish ، R. A. Wood ، (1997) ، "اجزای مشترک با حافظه طولانی برای قیمت سهام داخل دهانه: اندازه گیری کشف قیمت" ، مقاله کار ، دانشکده بابکوک ، دانشگاه ویک فارست ، وینستون-سلام ، NCبشر

Hasbrouck ، J. ، (1993) ، "ارزیابی کیفیت یک بازار امنیتی: یک رویکرد جدید برای اندازه گیری هزینه های معامله" ، بررسی مطالعات مالی ، جلد. 6 ، 191-212.

بازتولید تمامی مقالات با مجوز صورت می گیرد. تولید مثل و توزیع منوط به تأیید صاحبان حق چاپ.

مشاهده مورد < SPAN> HAMILTON ، J. L. ، (1991) ، "فروشنده و مفاهیم بازار گسترش پیشنهادات: مقایسه ای برای سهام NASDAQ" ، مجله تحقیقات مالی ، جلد. 14 ، شماره 2 ، 129-139.