وبلاگ Pitchbook

این که آیا شما آن را درک می کنید یا نه ، بسیاری از کالاها ، خدمات و کالاهایی که هر روز از آنها استفاده می کنید از شرکت های تحت حمایت سهام خصوصی است. گرفتن غذای سگ در PetSmart؟این دارای سهام خصوصی است. در راه خانه ، نان Arby یا Panera را انتخاب می کنید؟بله ، اینها نیز تحت حمایت PE هستند. با جد به تاریخچه خانواده خود نگاه می کنید؟PE همیشه در اطراف ما است.

اما حقوق خصوصی دقیقاً چیست؟یک مفهوم اساسی برای هر کسی که علاقه مند به یادگیری - یا کار در یک صنعت مماس برای بازارهای خصوصی باشد ، این مقاله اصول اولیه PE را تجزیه می کند.

سهام خصوصی چیست؟

سهام خصوصی (PE) نوعی تأمین مالی است که در آن پول یا سرمایه در یک شرکت سرمایه گذاری می شود. به طور معمول ، سرمایه گذاری PE در ازای عدالت یا سهام مالکیت در مشاغل بالغ در صنایع سنتی انجام می شود. PE زیر مجموعه اصلی یک قطعه بزرگتر و پیچیده تر از منظره مالی است که به بازارهای خصوصی معروف است.

PE یک کلاس دارایی جایگزین در کنار املاک و مستغلات ، سرمایه گذاری سرمایه گذاری ، اوراق بهادار پریشانی و موارد دیگر است. کلاس های دارایی جایگزین سرمایه گذاری های سنتی کمتر در نظر گرفته می شوند ، به این معنی که به راحتی به عنوان سهام و اوراق قرضه در بازارهای عمومی قابل دسترسی نیستند. ما یک مقاله کامل را اختصاص دادیم که تفاوت بین بخش های دولتی و خصوصی را بیان می کرد.

سهام خصوصی چگونه کار می کند؟

برای سرمایه گذاری در یک شرکت ، سرمایه گذاران سهام خصوصی استخرهای سرمایه را از شرکای محدود (LPS) برای تشکیل صندوق جمع می کنند. هنگامی که آنها به هدف جمع آوری کمک های مالی خود رسیدند ، صندوق را می بندند و آن سرمایه را در شرکت های امیدوار سرمایه گذاری می کنند. سرمایه گذاران PE ممکن است در شرکتی که راکد یا مضطرب است سرمایه گذاری کنند ، اما هنوز هم نشانه هایی را برای پتانسیل رشد نشان می دهد.

هنگامی که یک شرکت PE یکی از شرکت های پرتفوی خود را به یک شرکت یا سرمایه گذار دیگر می فروشد ، این شرکت معمولاً سود می برد و بازده به LPS را که در صندوق خود سرمایه گذاری کرده است توزیع می کند. برخی از شرکت های تحت حمایت PE نیز ممکن است عمومی شوند.

3 استراتژی اصلی برای سرمایه گذاری PE چیست؟

ما سه استراتژی اصلی برای سرمایه گذاری PE را در زیر بیان کرده ایم. توجه به این نکته حائز اهمیت است که بسیاری از سرمایه گذاران سهام خصوصی با توجه به عدم قطعیت های موجود در بازار ، استراتژی های سرمایه گذاری آزمایش شده و واقعی خود را در حال حاضر تطبیق می دهند.

• خرید: خریدار زمانی است که یک سرمایه گذار اکثریت سهام خود را در یک شرکت خریداری می کند. متداول ترین نوع معامله ، خرید اهرم (LBO) است. در حقیقت ، LBO ها 66 ٪ از کل معاملات PE را در سال 2021 به خود اختصاص داده اند ، و اندازه متوسط معامله برای LBO در سال 2021 101 میلیون دلار بود. در یک خرید اهرم ، یک سرمایه گذار با استفاده از ترکیبی از سهام و مبلغ قابل توجهی بدهی ، سهم کنترل کننده ای را در یک شرکت خریداری می کند که در نهایت باید توسط شرکت بازپرداخت شود. در ضمن ، سرمایه گذار برای بهبود سودآوری کار می کند ، به طوری که بازپرداخت بدهی برای شرکت کمتر بار مالی نخواهد داشت.

• رشد: گاهی اوقات ، به جای خرید اکثریت سهام در یک شرکت ، یک سرمایه گذار سهام اقلیت را به دست می آورد و به دنبال رشد بیشتر شرکت است. این نوع سرمایه گذاری شبیه به سرمایه گذاری های VC است که از بدهی استفاده نمی شود و فقط در ازای سرمایه سهم اقلیت داده می شود. این سرمایه گذاری ها به طور معمول در تقاطع VC و PE انجام می شود ، جایی که شرکت ها هنوز در حال رشد هستند اما ممکن است قبلاً سودآوری را اثبات کرده باشند. تأمین مالی رشد 11 ٪ از کل معاملات PE را در سال 2021 به خود اختصاص داد و اندازه معامله متوسط 30 میلیون دلار بود.

• Mezzanine: Mezzanine یک استراتژی منحصر به فرد در PE است - این شکاف بین بدهی و حقوق صاحبان سهام را نشان می دهد. هنگامی که یک شرکت از یک گروه سهام خصوصی تأمین مالی Mezzanine را دریافت می کند ، بدهی می گیرد (سرمایه با توافق نامه برای پرداخت آن ، به علاوه بهره) که شامل برخی از "سهام تعبیه شده" است. اساساً ، این بدان معنی است که بدهی را می توان به عدالت تبدیل کرد. بعضی اوقات ضمانت نامه ها وصل می شوند که به وام دهنده اجازه می دهد ضمن نگه داشتن بدهی اصلی ، سهام خود را با قیمت مشخصی در تاریخ بعدی خریداری کند. گاهی اوقات بدهی mezzanine به خودی خود گرفته می شود و بعضی اوقات ، در رابطه با معامله دیگر - عمدتا LBO.

گزارش

Q3 2022 شکست PE PE

خواندن برتر تحلیلگران Pitchbook را در چشم انداز سهام خصوصی ایالات متحده بخوانید. گزارش دانلود

یک شرکت سهام خصوصی چیست؟

یک شرکت سهام خصوصی نوعی شرکت سرمایه گذاری است. آنها قبل از اینکه در نهایت شرکت با سود خود را به فروش برسانند ، در مشاغل با هدف افزایش ارزش خود در طول زمان سرمایه گذاری می کنند. مشابه بنگاه های سرمایه گذاری ، شرکت های PE از سرمایه جمع آوری شده از شرکای محدود (LPS) برای سرمایه گذاری در شرکت های خصوصی استفاده می کنند.

بر خلاف بنگاه های VC ، شرکت های PE اغلب در هنگام سرمایه گذاری در شرکت ها ، 50 ٪ مالکیت یا بیشتر از آن را می گیرند. بنگاه های سهام خصوصی معمولاً مالکیت اکثریت چندین شرکت را به طور همزمان دارند. یک شرکت از شرکت ها به عنوان نمونه کارها و خود مشاغل ، شرکت های نمونه کارها نامیده می شوند.

شرکت های سهام خصوصی چگونه پول می گیرند؟

صندوق های PE هم هزینه مدیریت و هم هزینه عملکرد را جمع می کنند. اینها می توانند از صندوق به صندوق متفاوت باشند ، اما ساختار هزینه معمولی از قانون 2 و 20 پیروی می کند.

هزینه های مدیریتی چیست؟

به عنوان درصد دارایی تحت مدیریت یا AUM ، به طور معمول حدود 2 ٪ محاسبه می شود. این هزینه ها برای تأمین هزینه های روزانه و سربار در نظر گرفته شده و مرتباً متحمل می شوند.

هزینه عملکرد چیست؟

به عنوان درصد سود حاصل از سرمایه گذاری ، به طور معمول حدود 20 ٪ محاسبه می شود. این هزینه ها در نظر گرفته شده است تا بازده های بیشتری را تحریک کند و برای پاداش موفقیت خود به کارمندان پرداخت می شود.

چند نمونه از شرکتهای سهام خصوصی چیست؟

گروه Blackstone

گروه Blackstone که در نیویورک مستقر در نیویورک است ، یک شرکت سرمایه گذاری است که در PE ، املاک و مستغلات و موارد دیگر سرمایه گذاری می کند. King Service ، Optiv و Change HealthCare شرکت های نمونه کارها تحت Blackstone هستند.

سرمایه TPG

TPG Capital یک شرکت جهانی مستقر در سانفرانسیسکو است. برخی از شرکت های موجود در نمونه کارها این سیستم های Greencross ، Reading Inteational و Wind River هستند.

گروه Carlyle

دفتر مرکزی در واشنگتن دی سی ، گروه Carlyle یک شرکت PE و توسعه تجارت است که بر طیف گسترده ای از بخش ها تمرکز دارد. Memsource ، X-Chem و Vault Health از جمله شرکت های فعلی نمونه کارها هستند.

شرکای Harbourvest

Harbourvest Partners یک شرکت PE است که مقر آن در بوستون است. فهرست فعلی شرکت های نمونه کارها شامل Flash Networks ، Fundbox و Rodenstock است.

یک سرمایه گذار سهام خصوصی چیست؟

سرمایه گذاران که در یک شرکت سهام خصوصی کار می کنند ، سرمایه گذاران سهام خصوصی نامیده می شوند. آنها برای افزایش سرمایه و همچنین شناسایی شرکت هایی که فرصت های سرمایه گذاری خوبی را ایجاد می کنند ، بسیار مهم هستند. Pitchbook سرمایه گذاران جهانی را ردیابی می کند ، از جمله بیش از 15،000 که نوع سرمایه گذار اصلی آنها از دسامبر 2022 سهام خصوصی است.

صندوق سهام خصوصی چیست؟

صندوق PE استخر سرمایه ای است که توسط سرمایه گذاران PE تهیه شده و از LPS تهیه شده است.

صندوق های PE در مقابل صندوق های پرچین

صندوق سهام خصوصی و صندوق های تامینی محدود به سرمایه گذاران معتبر است. با این حال ، بزرگترین تفاوت بین صندوق های PE و صندوق های تامینی ساختار صندوق و اهداف سرمایه گذاری است. صندوق های پرچین تمایل دارند در بازارهای عمومی فعالیت کنند و در شرکتهای تحت تجارت عمومی سرمایه گذاری کنند در حالی که صندوق های PE روی شرکت های خصوصی تمرکز می کنند.

صندوق های PE در مقابل صندوق های متقابل

بزرگترین تفاوت بین صندوق های PE و صندوق های متقابل در جایی است که سرمایه از آن ناشی می شود ، انواع شرکت هایی که صندوق در آن سرمایه گذاری می کنند و نحوه جمع آوری هزینه ها. وجوه PE سرمایه را از LPS ، که معتبر هستند ، سرمایه گذاران نهادی و صندوق های متقابل سرمایه از سرمایه گذاران روزمره بهره می برند ، افزایش می دهد. صندوق های PE به طور معمول در شرکت های خصوصی سرمایه گذاری می کنند ، در حالی که صندوق های متقابل معمولاً در شرکت های معامله شده عمومی سرمایه گذاری می کنند. و وجوه متقابل فقط مجاز به جمع آوری هزینه های مدیریتی هستند ، در حالی که صندوق های PE می توانند هزینه عملکرد را جمع آوری کنند.

تفاوت بین سهام خصوصی و سرمایه گذاری چیست؟

سهام خصوصی به سرمایه گذاری یا مالکیت در شرکت های خصوصی اشاره دارد. همچنین به عنوان اصطلاحی برای استراتژی سرمایه گذاری PE استفاده می شود. سرمایه گذاری سرمایه گذاری سرمایه گذاری نوعی سرمایه گذاری PE است که تمایل به تمرکز بیشتر روی راه اندازی های اولیه دارد. بنابراین ، VC نوعی سهام خصوصی است. در اینجا برخی از تمایزات اضافی بین PE و VC آورده شده است.

ویژگی های منحصر به فرد از سهام خصوصی

• شرکت های PE اغلب در صنایع سنتی در مشاغل بالغ سرمایه گذاری می کنند.
• Using capital committed from LPs, PE investors invest in promising companies—typically taking a majority stake (>50 ٪).
• هنگامی که یک شرکت PE یکی از شرکت های پرتفوی خود را به یک شرکت یا سرمایه گذار دیگر می فروشد ، بازده به سرمایه گذاران PE و LPS توزیع می شود. سرمایه گذاران به طور معمول 20 ٪ از بازده ها را دریافت می کنند ، در حالی که LP ها 80 ٪ دریافت می کنند.

ویژگی های منحصر به فرد سرمایه گذاری

• شرکت های VC غالباً در بذر خود در استارتاپ های متمرکز بر فناوری و سایر شرکت های جوان سرمایه گذاری می کنند.
• با استفاده از سرمایه متعهد ، سرمایه گذاران VC معمولاً سهم اقلیت را می گیرند (<50%) in the companies they invest in.
• بسیاری از این شرکت ها کاملاً تأسیس یا سودآور نیستند ، بنابراین می توانند سرمایه گذاری های خطرناک باشند - اما با این خطر فرصتی برای بازده های بزرگ به وجود می آید.
• اگر شرکتی که آنها در آن سرمایه گذاری کرده اند به عموم می رود یا به دست می آید ، یا با فروش برخی از سهام خود به یک سرمایه گذار دیگر در بازار ثانویه ، این شرکت سود می برد.

آیا علاقه مند به کسب اطلاعات بیشتر در مورد بازارهای خصوصی هستید؟راهنمای ما را برای درک این بخش اقتصادی با رشد سریع بارگیری کنید.