ایالات متحده برای ترک Vodafone با M& A War Chest Exit Exit

لندن/پاریس (رویترز) - خروج Vodafone از ایالات متحده در معامله 130 میلیارد دلاری که انتظار می رود روز دوشنبه مهر و موم شود ، به آن قفسه سینه جنگی می دهد تا حتی پس از آن که به سهامداران خود پاداش می دهد ، کسب کند.

مشتری از آرم Vodafone در یک مرکز خرید در پراگ 7 فوریه 2012 عبور می کند. رویترز/دیوید دنی

منابع گفتند که هیئت ارتباطات Verizon از صبح روز دوشنبه نیویورک برای رای دادن به خرید Vodafone از سرمایه گذاری مشترک خود ملاقات خواهد کرد ، به این معنی که یک اعلامیه کامل پس از نزدیک شدن بازار لندن می تواند باشد.

با فرض اینکه Vodafone 116-132 میلیارد دلار از فروش Verizon Wireless دریافت می کند ، تحلیلگران Citigroup تخمین زده اند که می تواند 40 میلیارد دلار پول نقد و Verizon را به سهامداران توزیع کند ، و هنوز هم 30-38 میلیارد دلار درآمدی پس از پرداخت مالیات و کاهش بدهی دارد.

با آن شمع نقدی ، ویتوریو کولائو ، رئیس Vodafone ، مجبور است آینده جدیدی را برای دومین اپراتور بزرگ ارتباطات در جهان بسازد که دیگر نمی تواند برای رشد و ارائه میلیارد ها پول نقد برای سود سهام خود به واحد ایالات متحده خود اعتماد کند.

بانکداران و تحلیلگران سرمایه گذاری در حال حاضر حدس می زنند. آنها می گویند خیلی زود است که بدانیم آیا کولائو در اروپا تقویت خواهد شد ، به کشورهای جدیدی مانند برزیل نگاه می کند یا حتی از طریق کسب مجدد دوباره وارد بازار ایالات متحده می شود.

یکی از بانکداران بخش که از نامگذاری خودداری کرد ، گفت: "روزهای ابتدایی هنوز است ، اما من تصور می کنم که Vodafone در حال حاضر ایده هایی در مورد اهداف دستیابی دارد زیرا آنها پول زیادی برای بازی با آنها خواهند داشت."

این شخص گفت: "اولویت اول کولا ، تقویت در کشورهایی مانند آلمان ، ایتالیا و اسپانیا است که Vodafone در حال حاضر از طریق ترکیبی از سرمایه گذاری های شبکه بالاتر و خرید پیچ در کابل ثابت یا کابل وجود دارد.""انتظار نداشته باشید که وودافون بلافاصله معامله بزرگ تحول گرا را انجام دهد."

رکود اروپا

برخلاف ایالات متحده. در جایی که اپراتورهای تلفن همراه در دوران تلفن های هوشمند رونق گرفته اند ، اپراتورهای اروپایی با رقابت شدید قیمت و مقررات سخت تلاش کرده اند.

برای مقابله ، برخی در بازارهایی مانند فرانسه و اسپانیا به بسته هایی روی آورده اند که در صورت گرفتن بسته های خدمات ثابت ، موبایل ، تلویزیون و باند پهن ، قیمت های پایین تری را به مصرف کنندگان ارائه می دهند.

برای اینکه بتواند چنین پیشنهادهایی را مطابقت دهد ، Vodafone در 18 ماه گذشته به طور فزاینده ای از استراتژی موبایل خالص خود متنوع شده است ، و در سال گذشته کابل اپراتور خط ثابت انگلیس و بی سیم در سراسر جهان را با قیمت 1. 6 میلیارد دلار خریداری کرده و در ماه ژوئن 10 میلیارد دلار اپراتور کابل آلمانی با قیمت 10 میلیارد دلاربشر

همچنین در حال ساخت یک شبکه فیبر نوری 1 میلیارد یورویی در اسپانیا با نارنجی فرانسه است.

تحلیلگران و بانکداران گفته اند که اپراتور کابل اسپانیایی ONO ، که هم اکنون متعلق به صندوق های سهام خصوصی است ، یا متخصص باند پهن ایتالیایی FastWeb که متعلق به Swisscom است ، می تواند در لیست خرید Vodafone قرار بگیرد.

تحلیلگران در تحقیقات Macquarie می گویند که قبل از استهلاک و استهلاک ، در صنعت معمولی چند بار از پنج برابر درآمد عملیاتی ارزش دارد ، FastWeb 3. 02 میلیارد فرانک سوئیس (3. 24 میلیارد دلار) هزینه خواهد داشت. آنها افزودند که ورود یک مدیر اجرایی جدید در Swisscom در شش ماه آینده می تواند یک دفع را تسریع کند.

اسپانیا از آنجا که پروژه فیبر خود با نارنجی تنها 20 درصد از کشور را پوشش می دهد ، قلمرو جذاب وودافون است. اگر بخواهد با پیشنهادات بسته بندی شده که مصرف کنندگان اسپانیایی خسته رکود اقتصادی در حال اتخاذ هستند ، به اجاره ظرفیت ثابت از Telefonica متکی باشد.

اسپانیا دو هدف ممکن را ارائه می دهد: اپراتور کابل ONO و متخصص باند پهن Jazztel ، که هر دو در سه ماهه اخیر با بسته های بسته بندی شده مشتری به دست آورده اند.

ایده آل نیست. Ono با حمایت از سهام خصوصی 14 درصد سهم بازار را در پهنای باند در اختیار دارد اما شبکه آن که به 80 درصد از خانوارها می رسد ، برای افزایش سرعت نیاز به سرمایه گذاری بزرگی دارد. Jazztel همچنین به اجاره خط Telefonica متکی است ، بنابراین ممکن است فایده زیادی به Vodafone نداشته باشد.

گروهی که به عنوان یک پاسخ بالقوه برای نیاز Vodafone به دارایی های خط ثابت دیده می شود ، شرکت کابل اروپایی جان مالون Liberty Global است که دارای کلاه بازار حدود 30 میلیارد دلار است. اما دو بانکدار که با تفکر Vodafone آشنا بودند گفتند که چنین اقدامی بعید است.

یکی از منابع در ماه ژوئیه گفت: "آزادی هدف وودافون نخواهد بود."وی گفت: "کشورهایی وجود دارند که آزادی در آن حضور دارد که وودافون در آن نیست ، بنابراین هیچ هم افزایی وجود ندارد: سوئیس ، بلژیک ، لهستان. و سپس مکانهایی با همپوشانی بیش از حد وجود دارد که می تواند مسائل ضد انحصاری را ایجاد کند ، از همه مهمتر آلمان و انگلیس. "

اکنون که Vodafone در حال خرید Kabel Deutschland در آلمان است ، بعید به نظر می رسد که اجازه ندهید تنها اپراتور کابل دیگر کشور یعنی Unity Media Liberty باشد.

خارج از اروپا

تحلیلگران همچنین گفته اند که وودافون می تواند از طریق خرید ، حضور گسترده خود را در آفریقا و هند تقویت کند ، یا حتی به دنبال خرید به مناطق جدیدی مانند آمریکای لاتین باشد.

سرمایه گذار نیل ویچ ، مدیر نمونه کارها در مدیریت دارایی SVM و یک سهامدار Vodafone ، نسبت به خرید در بازارهای نوظهور محتاط است.

وی گفت: "من خیلی ترجیح می دهم بخش قابل توجهی از این پول نقد را در اختیار داشته باشم ، شاید به طور انتخابی آنها را در مواضع اروپایی خود تقویت کنند و بازارهای نوظهور را به شخص دیگری واگذار کنند."

به گفته رابین Bienenstock ، تحلیلگر برنشتاین ، می تواند برزیل باشد ، زیرا Vivendi پس از عدم انجام این کار سال گذشته هنوز برای فروش متخصص باند پهن خود در آنجا باز است.

وی در یادداشتی گفت: "Vodafone می تواند در نظر نگیرد که ترکیب Telecom Italia Tim Brasil و GVT را برای ایجاد بهترین مخابرات Ersatz برزیل در نظر نگیرد."

برخی حتی این ایده را به وجود آورده اند که Vodafone ممکن است با هدف قرار دادن T-Mobile Deutsche Telekom ، بازگشت غافلگیرانه به بازار سودآور ایالات متحده باشد. یکی از منابع گفت: "من این کار را رد نمی کنم ، این یک بازار عظیم و هنوز در حال رشد است."

فراتر از معامله ، Vodafone همچنین می تواند سرمایه گذاری را در شبکه های موبایل فوق العاده خود ، معروف به 4G ، استراتژی کند که در ایجاد Verizon و AT& T به عنوان رهبران ایالات متحده پرداخت.

تحلیلگران جفری گفتند که با رشد ورایزون از بین رفته ، بسیار مهم است که وودافون درآمد و جریان پول خود را در تجارت اصلی اروپا تثبیت کند.

آنها گفتند: "تسریع سرمایه گذاری های 4G برای ایجاد مزیت رقابتی و قدرت قیمت گذاری مجدد به نظر می رسد اولین قدم منطقی است."

تحلیلگران گفتند که بدون یک استراتژی روشن ، وودافون می تواند یک هدف پیشنهاد باشد. اپراتور ایالات متحده AT& T در جستجوی دارایی های موبایل در اروپا آواز خوانده است ، و SoftBank ژاپن پس از خرید Sprint Nextel ، جاه طلبی جهانی خود را پاک کرده است.

گزارش های اضافی توسط Sinead Cruise ، ویرایش توسط مایک طاووس